El FMI alerta de que la deuda mundial se estancará en el 99 % del PIB a medio plazo

El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha alertado de que la deuda a nivel global se estabilizará a medio plazo en torno al 99 % del producto interior bruto (PIB) mundial como consecuencia directa de la crisis generada por la pandemia , según se desprende del informe bianual Monitor Fiscal, publicado este miércoles.

La deuda global cerró el 2020 situada en el 97,3% del PIB, lo que equivale a un incremento de 13,6 puntos en comparación con los datos de 2019. Este alza se debe tanto a los enormes programas de estímulos que se han aprobado por parte de los diferentes gobiernos como por el descenso del PIB por la pandemia.

Según los cálculos del FMI, a nivel global los gobiernos han aprobado acciones fiscales para apoyar los sistemas sanitarios, a los hogares o a las empresas por valor de 16 billones de dólares (13,453 billones de euros) desde el inicio de la pandemia. No obstante, el nivel de apoyo ha variado entre las economías dependiendo de su nivel de impacto, de la capacidad de acceder a financiación externa y de sus condiciones fiscales preexistentes.

Pese al incremento del endeudamiento, el FMI también ha señalado que los pagos por intereses son «generalmente más bajos» que antes de la pandemia en las economías avanzadas y en desarrollo debido al caída generalizada de los tipos de interés.

En paralelo con el aumento de la deuda, también han crecido los desequilibrios presupuestarios. De esta forma, las economías avanzadas registraron un déficit en el 2020 del 11,7 % del PIB, mientras que para los mercados emergentes fue del 9,8 % y en los países más pobres fue del 5,5 %.

«La vacunación global es necesaria de manera urgente. La inoculación global se pagará a sí misma con un mayor empleo y actividad económica, lo que llevará a unos mayores ingresos tributarios y considerables ahorros en apoyo fiscal», ha explicado el organismo con sede en Washington.

Descontento social

El Fondo ha alertado también de que la incertidumbre que rodea las previsiones fiscales es «inusualmente alta» y que está sujeta tanto a riesgos al alza (mejorías) como a la baja (empeoramientos).

En el caso de las posibles sorpresas positivas, el FMI identifica una campaña de vacunación más rápida de lo esperado, lo que elevaría los ingresos de los países y reduciría la necesidad de nuevos estímulos.

Por el contrario, los riesgos negativos para las previsiones son más numerosos. El primero de ellos identificado por el FMI es una ralentización económica más larga, debido en parte que el crecimiento se vea afectado por los nuevos confinamientos, por el retraso en la vacunación o por una menor efectividad de las vacunas contra las nuevas variantes del virus. «Una reducción prematura del apoyo político posiblemente cause pérdidas en el empleo y los ingresos», ha alertado el FMI.

El organismo internacional también ha situado como riesgos un endurecimiento «abrupto» de las condiciones financieras, un nuevo incremento en la volatilidad de los precios de las materias primas y un incremento en el «descontento social».

«Las tensiones sociales podrían entrar en erupción a medida que la pandemia o una respuesta política inadecuada (incluyendo el acceso desigual a vacunas) lleve a más muertes o a dificultades económicas», ha avisado el FMI. Entre esas «dificultades» se encuentran el paro, la pobreza, la malnutrición, la desigualdad, la falta de comida o el incremento de los precios.

«Estos factores podrían debilitar la confianza en los gobiernos y en la efectividad política y poner las finanzas públicas en riesgo», ha apostillado el Fondo.

La institución internacional abordó también las previsiones en materia de empleo para España. Según Europa Press, 

Las cicatrices de la crisis sanitaria en España seguirán reflejándose en el mercado laboral durante los próximos años, incluso después de que el PIB haya recuperado en el 2023 los niveles previos a la crisis, según los pronósticos del Fondo Monetario Internacional (FMI), que prevén que la tasa de paro española en 2026 sea del 14,4 %, aún por encima del 14,1% registrado en 2019.

Según las proyecciones de la institución internacional, la tasa de desempleo de España alcanzará este año 16,8 % desde el 15,5 % del 2020, para moderarse el próximo año al 15,8 % y hasta el 15 % en el 2023 y al 14,5 % un año después. De este modo, para el 2024 llegaría a reducirse hasta el 14,3 %, pero al año siguiente, último ejercicio del horizonte de las proyecciones del FMI, subiría una décima, hasta el 14,4 %.

No obstante, a pesar de la intensidad del impacto de la crisis en España, el incremento estimado por el FMI de la tasa de desempleo no se acercará a los máximos observados durante los años posteriores a la crisis financiera, cuando el paro se disparó desde el 8,2 % del 2007 hasta el 26 % del 2013.

En este sentido, las previsiones del Fondo apuntan a que el número de ocupados en España no bajará de 19 millones en los próximos años, con una estimación de 19,46 millones para el 2022, último año para el que el FMI realiza proyecciones al respecto, por debajo de los 19,78 millones del 2019. En el año 2020, el FMI calcula que el número de ocupados en España fue de 19,2 millones y que este año esta cifra disminuirá a 19,1 millones.

Las nuevas previsiones del FMI contemplan que la economía española crecerá en 2021 un 6,4 %, después del desplome del 11 % estimado por el Fondo para el 2020. En los siguientes ejercicios, la institución espera que el PIB de España se expandirá un 4,7 % en el 2022 y un 2,8 % en el 2023, moderando el ritmo de crecimiento al 2,4 % en el 2024 y al 1,4 % en cada uno de los dos años siguientes, por debajo del 1,9 % del crecimiento del PIB español en el 2019.

El último cuadro macroeconómico del Gobierno, publicado en octubre, estimaba una caída del PIB en el 2020 del 11,2 % (dos décimas más de la cifra finalmente registrada), así como un repunte de la economía en 2021 del 7,2%. El Ejecutivo tiene previsto actualizar este mes sus previsiones.

Deuda en España

Por otro lado, las proyecciones macroeconómicas del FMI contemplan que la deuda pública no volverá a situarse al nivel anterior a la pandemia en todo el horizonte de las previsiones, puesto que la organización calcula que será del 118,4 % del PIB para el 2026, frente al 95,5 % correspondiente al 2019.

En concreto, después de alcanzar el 117 % del PIB en el 2020, porcentaje que el Banco de España elevaba recientemente al máximo histórico del 120 % tras la reclasificación de unidades de la Sociedad de Gestión de Activos Procedentes de la Reestructuración Bancaria (Sareb), el FMI espera que el dato se mantendrá durante los próximos años en niveles similares.

Asimismo, en cuanto al déficit público, las previsiones actualizadas del FMI apuntan a un desfase presupuestario negativo equivalente al 9 % del PIB en el 2021, después de dispararse al 11,5 % el año pasado, moderándose hasta el 5,8 % en el 2022 y el 4,9 % un año después. En los tres últimos ejercicios del cuadro, el FMI prevé que el déficit de España será del 4,3 %.

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